作为国内最早启动借壳上市进程的民营快递企业，申通开始一直被外界看好，并剑指“快递第一股”。但未料到，却被圆通和顺丰抢了先。拖了11个月后，终于在10月24，艾迪西发布公告称，中国证监会发布第77次并购重组委工作会议审核结果公告，审议有条件通过了申通借壳艾迪西的上市申请。

去年12月1日晚间，艾迪西发布公告，拟置出全部资产、同时置入申通快递100%股权，交易对价为169亿元。

从首次披露借壳方案，到获得证监会有条件通过，申通用时近11个月。期间，晚于申通公布借壳方案的圆通已经登陆A股，10月11日证监会有条件通过了顺丰借壳鼎泰新材的上市申请。

是什么原因导致申通“起大早，赶晚集”？

在回答这个问题之前，我们来回顾一下申通借壳上市的进程：

1、2015年10月19日，艾迪西与申通快递股东达成收购申通快递股权的初步合作意向并签署发行股份购买资产框架协议。这意味着申通快递要通过借壳艾迪西登陆A股市场。

2、2015年11月30日，艾迪西召开了第三届董事会第十一次会议，审议通过了《关于本次重大资产重组预案的议案》等与本次重大资产重组相关的议案。

3、 2015年12月1日，艾迪西于发布了《重大资产出售并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，公司称拟置出全部资产、负债，置入申通快递100%股权，后者作价169亿元。公司拟募集配套资金不超过48亿元。

4、2015年12月4日，艾迪西收到深圳证券交易所下发的《关于对浙江艾迪西流体控制股份有限公司的重组问询函》（中小板重组问询函[2015]第46号），公司已就问询函所涉及问题进行反馈。

5、2015年12月14日，艾迪西披露了《重大资产出售并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案（修订稿）》等与本次重大资产重组相关文件。艾迪西于当日开市起复牌。

6、 2016年4月20日，艾迪西披露了《重大资产出售并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》。

7、2016年5月7日，艾迪西收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》。

8、2016年6月30日，艾迪西收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》。证监会提出了37个问题，要求申通对问题作出书面说明和解释，并在30个工作日内提交书面回复意见。

9、2016年7月19日，艾迪西收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书之反馈意见回复》。

10、2016年10月18日，艾迪西发布公告称，证监会上市公司并购重组审核委员会将于近期召开工作会议，对公司重大资产出售并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行审核。公司于今日开市起停牌。

我们注意到，艾迪西发布公告的时间间隔相对较长，对证监会提出问题的回应相对较慢。这或许是导致申通被反超的原因之一。

有分析人士指出，这里有“运气”的关系，与申通选择的中介机构以及掌握的资源有一定关系。不过申通借壳上市成功仍是一件喜事，相信用不了多久，在A股市场上我们就能看到“申通快递”的名字了。

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