3月30日，波罗的海干散货运价指数(BDI)收报414点，较前一交易日涨5点或1.22%，连续4个交易日上升，攀至自1月中旬以来的最高点位。该指数自2月20日以来已经反弹了42%。

分析人士认为，中国因素发力及南美谷物季的开始提振了海运需求。而从BDI与大宗商品市场的关联性来看，大宗商品价格在一定程度上获得支撑。

BDI指数连涨7日 冲上400点

有船运商称，在截至3月27日的一周内，国际船运费率略有上涨。究其原因，一方面是原油价格近期表现坚挺为运价带来了支撑，另一方面，随着南美新季农作物收获高峰期临近，新季谷物装运步伐有望提速，为船运市场带来利好预期。他认为，后者是更重要的因素。

除此之外，美湾到日本的基准航线上，即期发货的现代巴拿马型货轮运价约为每吨62-63美元，相比之下，一周前为60-62美元。部分分析师认为，这与航运市场运力供给缩减也不无关系。

3月30日，BDI收报414点。其中，波罗的海海岬型船运价指数上涨3点至210点;波罗的海巴拿马型船运价指数涨13点至484点;超灵便型船运价指数上涨1点至475点;波罗的海灵便型船运价指数上涨1点至271点。

波罗的海交易所提供的数据显示，上周三，BDI指数以401点的报价正式回归400点整数大关。距离该指数上一次跌破400点已整整51个交易日。这也是该指数首次“400点之下的旅行”。

对于这轮可观的底部上涨，有人认为很大程度上与政策有关。2016年开始，中国进入“十三五”开局之年，一系列新政策的颁布和实施释放了利好信号。挪威银行市场部航运板块分析人士说，目前全球低迷的干散货市场可能会因此有所提振和反弹。

申万宏源：大宗商品价格暴涨 航运反弹

期货价格走高,需求端利好航运致BDI回暖。期货夜盘价格走高,其中螺纹钢、动力煤及铁矿石等主要散杂运输品期货价格均涨停,价格上涨从需求 端利好航运行业,BDI指数从2月10日的290点的历史新低,逐步恢复至350点左右,涨幅达到30%,期货走高迅速传导至航运行业,其中Eagle Bulk Shipping单日大涨130%创下年初以来新高。

美股航运个股表现抢眼,A股航运仍有空间。受BDI反弹影响,美股航运板块表现抢眼,其中Dryship、StarBulk等大船东三日内涨幅均超过40%;相比而言,国内航运企业涨幅均在10%左右,我们认为主要有三点因素:

其一,估值过高,A股公司受国企改革等催化,股价并未随BDI下滑,其估值水平已大幅高于海外公司,如中国远洋PB在2.66,而Dryship的PB仅为0.04;

其二,业务相关性不足,由于中国远洋、中海发展均在本轮重组中将散货业务置出,因此BDI改善对其业绩无实质影响;

其三,时间未到,根据经验,航运板块崛起一般在周期后半段,一般标志着周期品股价波动结束,因此从时间角度而言,仍存在交易空间。

概念股一览

受益的航运标的包括：招商轮船、渤海轮渡、中海发展和中国远洋等;主要港口标的包括：上港集团、厦门港务、重庆港九和宁波港等。

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