12月5日晚，证监会官网发布公告表示德邦物流股份有限公司（首发）获通过。当晚崔维星在朋友圈表示感谢一路陪伴的客户、合作伙伴、13万同事、所有股东、辅导德邦上市的机构以及社会各界的朋友。

发审委会议从5各方面提出询问主要问题

1、请发行人代表说明：(1)发行人股东是否存在代持情形、是否股权明晰，是否存在法律纠纷或潜在的法律纠纷；(2)结合与原广东德邦股东易炜诉讼事项，明确说明相关司法鉴定、法院判决结果及发行人二审撤诉的原因，相关股权转让及资产转让是否存在其他潜在纠纷；(3)与南京福佑在线电子商务有限公司的交易是否涉及关联交易。请保荐代表人说明核查过程和依据，并明确发表核查意见。

2、发行人报告期内综合毛利率逐年下降，快递业务的毛利率大幅变化，2017年前三季度收入和利润波动较大。请发行人代表说明：(1)2017年一季度扣非后亏损1.5亿元的原因；(2)结合业务整合、竞争压力、资本投入等说明2017年7-9月业绩改善是否具有持续性，是否存在人为压缩成本费用调节利润的情形；(3)上述业绩大幅波动是否影响发行人持续盈利能力，并分析行业面临的主要竞争因素，是否充分披露相关风险和应对措施；(4)报告期毛利率逐年下降、快递业务毛利率大幅变化的主要原因和合理性，上述情形是否会对发行人持续经营产生重大不利影响。请保荐代表人说明核查过程和依据，并明确发表核查意见。

3、报告期内，发行人发生多起安全事故。此外，发行人在报告期内存在通过收银员个人账户收取营业款的情况。请发行人代表说明：(1)比照同行业可比公司情况，说明发行人报告期内发生多起交通事故的主要原因、处理意见及后续整改情况；(2)发行人有关安全生产等相关方面的内控制度是否健全并得到有效执行；(3)发行人有关销售、收付款等方面的内控制度是否健全并得到有效执行。请保荐代表人说明核查过程和依据，并明确发表核查意见。

4、发行人报告期内应收账款增长较快，投资活动持续大额现金流出，请发行人代表说明：(1)报告期各期末应收账款增长较快、应收账款周转率逐年下降的原因和合理性，是否存在通过放松信用政策刺激销售的情形；(2)说明坏账准备计提政策是否谨慎，坏账准备计提是否充分合理；(3)投资活动现金净额异常波动的原因，发行人的相关投资行为是否与主业相关，是否影响主业的正常经营，是否存在风险隐患。请保荐代表人说明核查过程和依据，并明确发表核查意见。

1、发行人招股说明书披露了总部及各子公司为员工缴纳了五险一金的具体情况，发行人总部及各子公司在五险一金单位缴费比例不一致，且相同省份也存在不一致的情形。请发行人代表说明：(1)发行人目前执行的五险一金单位缴费比例是否符合相关法律法规的规定，是否损害发行人员工利益；(2)未缴纳情况对发行人经营业绩的影响，对本次发行是否构成障碍。请保荐代表人说明核查过程和依据，并明确发表核查意见。

德邦的上市历程曲折，可谓好事多磨

早在2015年6月，德邦物流第一次向证监会报送招股说明书的申报稿。当时正值A股震荡，德邦物流发布招股书的第二天(2015年7月4日)，证监会宣布暂缓IPO发行，德邦只能铩羽而归。

2017年8月，由于保荐代表人变更德邦上市申请被迫中止，11月2日重新回到IPO名单中。11月9日，在上交所首次公开发行股票中止审查企业基本信息情况表中，德邦物流IPO再次处于中止审查状态，为发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展。直至今日，德邦才真正等来了上市。

上市后市值如何？崔维星的身价会达到多少？

从2015年6月23日首次提交IPO至今，历时两年多德邦终于完成最关键的一步，按照正常流程，几个月内德邦将正式挂牌上市，随着德邦IPO申请的顺利通过一群千万级身价的物流人即将诞生。

3月16日晚，证监会发布了德邦物流股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿2017年3月16日报送）显示，崔维星在本次发行A股前直接持有和通过德邦控股间接持有股权比例合计为38.81%。上市后，按照全部发行15000万股新股计算，崔维星直接与间接合计持股比例将下降为33.04%。实际控股人仍为崔维星。

3月的招股说明书表明拟发行不超过15000万股，募集资金拟使用29.88亿元，发行后总股本不超过101000万股。那就意味着：德邦要募集30亿元（20元/股），上市后公司估值202亿元。这二十元每股换算到德邦控股（9500万股），那就是95000000*20=190亿元，则德邦控股的每股价格约在200元。

与其他几家快递公司市值对比，粗暴预估德邦上市后市值能达到500亿左右，根据崔维星占德邦股份33.04%，估算其身家能超过165亿元。

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