10月30日，申通披露三季报，2017年1-9月，营业收入85.64亿元，同比增长 25.99%，归属于上市公司股东的净利润11.27亿，同比增长24.09%；扣除非经常性损益后的净利润10.74亿元，同比增长26.34%；基本每股收益0.74元。

1、公司发布2017年三季报：业绩同比增长24.09%

财务数据显示，报告期内，公司实现营业收入85.65亿元，同比增长25.99%，与行业同期增速26.7%基本持平。；实现归母净利润11.27亿元，同比增长24.09%；扣非净利润10.74亿元，同比增长26.34%；毛利率19.61%，同比下降1.97pct；净利率13.16%，同比接近持平（13.39%）。

分季度看：其中，三季度单季实现营业收入30.03亿元，及归属利润3.81亿元，同比分别增长26.20%及26.48%。归属净利增速高于2季度及上半年，单季毛利率19.16%、同比下降3.47%，但净利率12.67%同比持平，得益于期间费用率的显著降低。

年报预测：公司预计实现归属净利区间为15.14-16.40亿，同比增长20-30%（去年归属净利为12.62亿元）。照此测算即四季度单季完成归属净利3.87-5.13亿元。

2、增资快捷快递，促进网络轻重件细化，提升整体运营效率

（1）公司8月公告拟对快捷快递增资1.3亿元，增资后持有10%股权，列第三大股东。快捷快递拥有巨大的直营网点及以大货为主导的产品网络，其中主要以3-30公斤中大件为主，本次投资完成以后，公司与快捷快递将借助各自资源优势，整合资源，充分发挥协同效益。对市场上产品的优势，时效、成本、质量和服务进行综合考虑，通过将当前申通快递大小件混合的产品结构细化，有望做到中转更快、成本更低，中转时效更短、效率更高，从而实现公司产品生态运营更加高效协同，最终促进实现整体效果的最大化。

（2）拟参与发起设立中邦保险，有利于解决快递行业的经营痛点，分担、补偿快递领域的特殊风险，从而促进公司主营业务的健康发展。公司现有主业也有望为保险公司带来丰富的业务资源。

3、 从行业看，核心驱动因素电商实物零售额增速继续回升，国际/港澳台业务增速亮眼

（1）核心驱动要素国内电商实物零售额增速回升

电商实物零售额仍为快递行业的核心驱动要素。2016年2月起，电商实物零售额由上年的31.65下降至25.4%，大幅下滑6.2pct，至17年4月，增速始终在25%左右徘徊。

2017年4月-8月增速明显回升，由25.9%回升至29.2%，为近2年最高值，远高于同期社零增速10.4%。电商平台新零售战略实施，有助于保持行业高景气度和较高的GMV增速，高频小额的网购习惯养成更有助于刺激同等交易额产生更高快递业务量。

（2）国际及港澳台业务增速亮眼

1-9月从行业累计业务量增速看：

国际/港澳台（32.3%） >异地（31.4%）>同城（25%）。

国际/港澳台业务增速连续四个月保持高增长（6-9月增速为54.3%、31.3%、41.9%、41.2%）。

随着跨境电商快速发展，及快递公司国际布局逐渐完善，国际及港澳台业务增速有望持续保持高速增长。

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